美国1月份PCE物价指数温和走高，核心PCE通胀录得自6月以来的最低同比增幅，部分缓解通胀担忧，助推美债收益率下行。但占美国经济三分之二以上的消费支出一年来首次下滑。美国亚特兰大联储GDPNow模型预计，美国今年第一季度GDP恐将萎缩1.5%，而非增长2.3%。

分析称，消费支出低于预期，反映经济降温，美国面临滞胀困境，增加了美联储决策难度。交易员仍预计美联储到12月将降息两次，对美联储6月会议降息至少25个基点的预期上升，预期概率已从前一交易日的约70%上升至79.1%。

投资者日益担忧美国经济韧性，美股连续第二个月跑输欧股。标普500指数落后于欧股程度创2022年以来最大，2月份标普跌1.4%、而泛欧股指涨3.3%。

特朗普与泽连斯基白宫会面剑拔弩张，据央视，谈到俄乌冲突时，特朗普指泽连斯基“不尊重美国”、拿数百万人生命做赌注，他现在“没有牌”。会谈后特朗普称，他断定泽连斯基还没做好和平的准备。泽连斯基提前离开白宫，他和特朗普周五的联合新闻发布会取消，双方预计签署的矿产协议未能如期达成，俄乌局势不确定性增加。

美股午盘爆出争吵消息后，市场避险情绪升温，美元随之走强，而G10货币全线下跌，欧元跌至近八个月低点，澳元和纽元等高风险偏好货币受冲击最大。但由于东京通胀放缓，日本加息预期降温，日元跌0.54%未能展现避险特性。原油收窄过半跌幅、三大美股指齐转跌，美债价格随即跳升，两年期美债收益率盘中跌穿4%，为去年10月来首次。

国际方面，法国通胀率回落至四年低位，增强欧洲央行降息可能性，交易员预计欧央行年内将降息90个基点。

美股二月收官不佳，纳指2月累跌近4%领跌，创去年4月以来最差月度表现。特朗普与泽连斯基白宫对峙，加剧地缘政治风险担忧，此事件引发美股短暂回调，VIX一度飙升至22.40至1月27日以来的最高水平。

欧股周五收盘涨跌互现，尽管特朗普关税威胁带来不确定性，欧股仍维持韧性，泛欧股指十周连涨，2月份累涨超3%，显著跑赢标普500指数1.42%的跌幅。俄乌冲突可能结束的预期、企业盈利稳健以及经济前景改善等因素影响，欧股已连续两个月跑赢美股。

特朗普与泽连斯基爆发冲突，美债收益率应声下滑。通胀数据符合预期，部分缓解通胀担忧也助推了这一跌势。美国三年期、两年期国债收益率盘中均跌穿4%，为去年10月份以来首次。

特朗普与泽连斯基会晤失败，美元走强，但2月份累跌约0.8%，整体震荡下行。G10货币则全线下跌，澳元连续第六个交易日下跌。CPI低于预期，日元周五跌超0.5%，但2月份涨超2.9%，一度涨穿149。英镑表现相对较好，2月累涨超1.4%。

周五油价日内先抑后扬，欧洲交易时段跌至日低，随后美股时段特朗普泽连斯基会晤争执激烈，油价受此提振走高，但因库尔德地区恢复石油出口引发市场担忧，周五仍收跌，国际油价在周五跌近1%至年内新低，在连涨两个月后回落，创去年9月以来最大月度跌幅。

美元走强导致黄金周料创三个月来最差表现，现货黄金本周跌超2.7%，2月累涨超2.1%，纽约铜期货累涨约5.9%。